作者：DCL
11月30日，鼎一投资2018年投资者年会如期举行，鼎一投资董事长郑华玲女士及其他高管与三十多家国内顶尖的机构投资者、行业巨擘，共同回顾鼎一投资四年的成长与收获。
纵览全球经济发展趋势，每轮经济危机的暗流下恰恰涌动着投资机遇。不管是20世纪80年代的高收益债券危机还是2008年金融危机，再到2010年的欧债危机，全球资本总能在危机下捕捉特殊的投资机会，中国困境资产投资也伴随全球浪潮，萌发，发展，成熟。
鼎一投资在汲取海外成熟经验的基础上，精准地把握中国实体经济结构调整带来的困境资产投资机会，于2014年酝酿，2015年初创，弹指之间，鼎一已然深植于困境资产投资的沃土之中。精耕细作，不负韶华，四年不辍的耕耘，使得鼎一这支风华正茂的团队，不只有了初创期的热血，更多了成熟期的稳健。
江城多山，珞珈独秀。鼎一投资的主要创始人曾就读于武汉大学，本次也有幸邀请到中国工程院院士、现任武汉大学党委常委、副校长李建成教授参加会议，并为鼎一投资2018年投资者年会致辞。
李建成教授指出，在经济下行周期，鼎一能拨开迷雾，把握危中之机，主动承担起为困境企业解决问题、为金融市场化解风险的使命，彰显了“武大人”逆风飞扬的勇气和担当。
会议伊始，鼎一投资董事长郑华玲女士向与会者介绍了公司高管团队。
| 董事长郑华玲主题演讲 |
我们的成长与思考
“一天云水，万境峰湖”，郑华玲女士用八个字形容现阶段的鼎一，犹如高山上的湖泊，看似波澜不惊，却又蓄势待发，平静，坚韧，充满力量。她此次演讲也围绕鼎一成立四年来的成长和思考，洞悉中国宏观经济发展情况，回顾国内困境资产投资近二十年的发展历程，并详细向投资人汇报了鼎一整体发展规划和未来战略蓝图。
经济增速趋缓，杠杆率居高不下，银行、非银金融机构和实体企业均承受经营压力，一、二级市场违约事件频发……种种迹象，均预示着新一轮中国困境资产投资进入活跃期。
鼎一精准把握本轮困境资产投资的趋势性机会，制定三个五年计划，逐步实现跨境投融资业务双向联动。同时，打破多数私募基金管理人松散的运作方式，采用集约化的经营管理模式，集中力量，加强“融、投、管、退”各业务条线建设。优秀的业绩背后，也固然离不开公司完善的制度建设、人才培养和企业文化的支持。
| 投资部主题演讲 |
审势明理，知行合一——我们的探索和实践
鼎一在创立初期，成功的挖掘了困境资产从机遇型投资到增值型重组的核心投资思路，根据目前投资人的资产配置属性，建构“金字塔”式的投资组合。本次投资部负责人风趣幽默的演讲，从“变与不变”、“看与不看、“做与不做”三个角度，分享了自己从事困境资产投资的心得和感悟。
变与不变。2018年债权资产包的价格逐渐回落，粗放式现金流管理和快速流转的处置手段已逐渐被现金流的精细化运营和终端处置能力的多样化所取代。但不变的是，困境资产市场规模依然很大，玩家还是有限，重组仍是必然趋势，市场仍是相对无效的市场。
看与不看。项目渠道建设方面，与上下游保持紧密良好的合作关系，才能占据项目获取的主动地位，获得项目投资的先发优势。数据跟踪方面，持续追踪市场，保持投资敏感性，为后续项目投资、策略制定提供支持。
做与不做。通过标准化的决策流程，提升项目投资的规范化。独特的前置化风险管理体系，强调风险把控的重要性。
攻守兼备，行稳致远——重组并购案例分析
困境资产重组不仅是当下市场的必然趋势，也为基金贡献了丰厚的收益弹性，本次演讲基于困境实物资产重组和困境企业重组两大投资策略，对困境资产的重组并购进行了深入的解读和分析。
目前，重组并购相关的专业化投资机构尚未成熟。市场化投资者在困境资产重组并购领域的参与程度较低，使得鼎一在此类项目中容易获得优质的投资机会。
对于实物资产重组策略，从资产包中遴选抵押物是项目的重要来源，其中，商办物业、工业厂房及土地通常具有较好的市场流动性和想象空间。同时，房地产调控带来的单户不良债权和企业重组机会也已成为实物资产重组项目投资的热点。
困境企业重组策略的投资思路在于，许多行业的龙头或成长型企业，虽面临财务等各方面危机，但仍具备较好的过往业绩和行业竞争力，针对这类有可能重塑辉煌的困境企业，困境资产投资基金可凭借专业的多样化重组能力，帮助其重塑企业价值后择机退出。
| 资产管理部主题演讲 |
精雕细琢，璞石成玉——资产管理体系建设
困境资产投资涉及底层资产笔数较多，资产品类较为分散，投后管理必须要具备以一敌百的能力。本次演讲，主要分享了鼎一资产管理体系的标准化、平台化、体系化建设成果，预告了资产处置能力的输出已成为必然趋势。
通过对外部生态系统的平台化，内部组织架构的矩阵化和日常管理的标准化建设，逐步形成以内生化资产管理团队为核心，内外部资源相结合的困境资产运营管理生态圈。归功于资产运营管理体系建设，目前，鼎一的存量不良资产管理规模、项目回本周期、处置速度和项目投资收益率均领跑同业。
随着资产运营管理体系的建成和完善，资产处置能力输出成为必然趋势，为企业问题资产提供定制性处置方案和配套化处置服务，已成为鼎一发展新方向。
| 战略支持部主题演讲 |
初心方寸，咫尺匠心——基金运营情况汇报
前台业务的发展对中后台部门的配合无疑是巨大考验，投资的近2000笔底层资产如何管理，如何实时监控基金运营数据，如何保证各业务条线的信息对等等问题，也是近年来投资人关注的焦点。战略支持部负责人着重介绍了基金运营体系，并汇报了投资人最为关心的基金运营业绩。
工欲善其事，必先利其器。鼎一通过搭建两翼并举的数据管理体系，前端通过IT系统对数据进行标准化汇集，后端由战略支持部运营中心对数据进行整理和监测，实现了对基金现金流的精益管理，有效降低资金闲置，显著提升收益水平。
基金致力于管理稳健的机构化资金，截至目前，人民币基金累计管理规模近80亿元，拥有几十家专业的机构投资者，其中，超过半数的投资人对多期基金进行重复投资。项目投资坚持区域聚焦策略，投资组合主要分布于北上广深一线城市，长三角、珠三角重点区域。退出方面，共有18个项目实现完全退出，各期基金完全退出项目的IRR综合均在20%以上。
| 鼎一投资2018年投资者年会精彩瞬间 |
